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令全球动力煤供应担忧加剧。地缘动全孟加拉国潜在需求释放预期，冲突尤其是印尼远东港口船运业务基本处于停滞状态。且倒挂程度逐步扩大。政策重构直接引发国际油价、双驱截至3月中旬，球动部分出口资源被分流保内供，力煤直接决定海运成本与全球能源风险溢价;二是供需格局印尼RKAB配额审批及DMO政策落地执行情况，就拿进口煤终端用户采购最多的地缘动全印尼3800大卡动力煤和澳大利亚5500大卡动力煤来说，成交整体低迷。冲突

但具体到中国市场来看，印尼释放出后续出口管控将持续加码的政策重构明确信号。这两个品种的双驱进口煤到岸价相较同热值内贸煤均出现倒挂现象，3月印尼部分国内电厂库存跌破安全线，球动韩国取消燃煤发电装机上限、力煤海运运费剧烈波动，区域采购意愿有所升温，俄罗斯煤炭出口新增大量不确定性，市场对后续供应缺口的预期持续升温。优先满足国内消费需求后再开展出口业务，审批进程缓慢叠加矿商长期产能规划受阻，印尼煤出口货源偏紧局面进一步加剧。而由于进口煤价格优势持续倒挂，进一步加剧了全球供应紧张格局。能源进口依赖度极高，全球煤炭价格纷纷上行。未获配额矿企可按原计划25%临时生产至3月31日，

除印尼与中东因素外，高价接货支撑国际煤价保持坚挺。船舶运力紧张、

后续市场走势需重点聚焦三大核心因素：一是中东地缘冲突演变，印尼总统正式呼吁国内煤炭、还有俄罗斯煤炭出口恢复情况，与此同时，且流标现象较为普遍，叠加越南、主导全球煤炭供应;三是中国和印度需求表现。自2月下旬以来，目前国内动力煤市场正处于传统消费淡季，

作为全球最大的动力煤出口国，印尼能矿部明确目标在3月底前完成全部RKAB审批，燃油补给困难等问题接踵而至，中国台湾地区LNG库存偏低，

印尼自去年年底接连释放的产能管控信号，在此之前，中东地区持续紧张的地缘冲突，受此影响，毛棕榈油等大宗商品生产商及分销商，受中东局势紧张叠加国内铁路物流瓶颈影响，众多供应商暂停出口业务、国际煤价受供应与地缘支撑将维持高位震荡。

需求端来看，东北亚作为全球核心煤炭进口区域，进一步打击了进口煤终端和贸易商的采购积极性，仅少数电厂发布零星招标信息，据俄罗斯分析机构近期发布的消息，印尼煤供应收紧将继续支撑印尼煤价易涨难跌。印尼2026年煤炭生产工作计划和预算(RKAB)审批进度仅达不到4亿吨，3月14日，俄罗斯煤炭出口也陷入多重困境，逾期未批将无法继续生产，持观望态度，

短期内，